缩减计划正在开始。接下来会发生什么才是最重要的

放大字体  缩小字体 2024-03-28 23:03  浏览次数:23

杰罗姆·鲍威尔:美联储是同谋有信心的通货膨胀率将会下降

这个故事的一个版本首次出现在CNN商业的贝尔通讯之前。不是一个用户吗?你可以在这里报名。

伦敦(CNN商业电)周二,澳大利亚储备银行撕下了刺激政策的创口,并证实本月将开始缩减债券购买计划,尽管人们担心三角洲冠状病毒变种对经济的影响。

欧洲央行(ecb)周四紧随其后,表示将以比前两个季度“略微放缓”的速度进行资产购买。

这些决定将澳大利亚和欧洲的决策者置于美国和英国的同行面前,美国和英国已经讨论了削减紧急措施的计划,但尚未最终确定。

但除了时间表,这件事还有其他原因。相反,投资者应该关注缩减购债规模和速度,并研究央行政策在更长的时间内可能发生的变化。

例如,澳大利亚将每周购买债券的规模从50亿澳元减少到40亿澳元,购买速度将持续到明年初。谨慎仍然是用词。

美联储周二在其政策决定中表示:“董事会决定将每周购买40亿美元债券的计划延长至至少2022年2月,这反映出经济复苏的延迟,以及与三角洲疫情相关的不确定性增加。”

换句话说,我们仍在推动经济增长,只是动力比以前少了一点。

欧洲央行没有立即进一步说明其所谓的“适度放缓”资产购买步伐的含义,但表示可能不需要购买其流行病计划授权的全部1.85万亿欧元(2.2万亿美元)。

欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)周四晚些时候对记者发表讲话时,投资者将关注更多细节。

但欧洲央行和美联储未来的计划值得仔细研究。

锥形什么?欧洲央行的大流行病紧急购买计划直到2022年3月才会终止,即使央行认为冠状病毒“危机阶段”已经结束。

在此之前,欧洲央行在2014年启动的另一项名为资产购买计划(APP)的刺激计划下,每月大约购买200亿欧元(237亿美元)的债券。

凯投宏观(Capital Economics)的分析师预计,欧洲央行将继续以每月约900亿欧元(1066亿美元)的速度购买资产。

凯投宏观(Capital Economics)表示:“尽管今天的政策声明证实,欧洲央行将略微放慢资产购买步伐,低于3月份以来的平均水平,但这距离‘全面缩减’还有很长的路要走。”

许多经济学家预计,即使紧急流行病计划结束,欧洲央行也将根据APP增加债券购买。不用说,近期加息仍是不可想象的。

“在我有生之年,欧洲央行会再次加息吗?”在欧洲央行做出决定之前,法国兴业银行(Societe Generale)分析师基特•朱克斯(Kit Juckes)在给客户的一份报告中大声问道。

美联储(Federal Reserve)预计将在今年晚些时候开始缩减其刺激计划,一些政策制定者呼吁该计划在2022年年中完全结束。

圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)行长詹姆斯•布拉德(James Bullard)本周向英国《金融时报》表示:“总体情况是,缩减购债规模将于今年开始,并将于明年上半年某个时候结束。”

布拉德说,他希望央行在明年第一季度结束资产购买,以便在物价上涨没有像预期那样缓和的情况下,通过加息来更好地应对通胀。

投资者需要等待美联储的明确表态,美联储将于9月22日发布下一项货币政策决定。

美联储将考虑的其他因素:失业仍是美国的一个问题,Delta变量导致了8月份糟糕的就业报告。尽管空缺职位数量创历史新高。

债券收益率急剧上升——“缩减恐慌”——发生在2013年,当时投资者得知美联储正在逐步退出金融危机时期的量化宽松计划。美联储不希望重蹈覆辙。

商务旅行仍然没有发生

这一周,许多工作人员本应开始返回办公室,而商务旅行者也开始返回空中。

据我的CNN商业同事克里斯·伊西多尔报道,这两件事都没有像美国航空公司所期望的那样发生。

随着最近几个月Covid-19病例的增加,许多办公室将重新开放计划推迟到今年秋天晚些时候,甚至推迟到2022年。由于没有重新开放的办公室可供参观,许多商务旅行计划也被搁置。

"推迟上班时间对商务旅行有影响,"标准普尔运输公司首席信贷分析师Philip Baggaley表示。“如果你要去见一大堆不同的客户,那就更难安排行程了。公司的差旅政策也会变得更加谨慎。”

数据:今年7月,全球商务旅行协会(Global Business Travel Association)对会员进行的一项调查发现,68%的会员表示,他们计划在未来三个月内的某个时候开始商务旅行。到8月份,这一数字下降了35%。

“这是一个相当戏剧性的计划变化,”旅游经济学总裁亚当·萨克斯(Adam Sacks)说。“我们预计,今年秋季商务旅行将带来一些拉动。现在我们不确定它什么时候会发生。”

债务上限又回来了

美国政府的钱就要用光了。

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周三警告议员,除非他们投票提高债务上限,否则美国政府10月份将没有钱支付账单。

现在这是什么吗?债务上限是美国政府可以举债的法律上限,而且(据我们所知)在发达经济体中是独一无二的。

记住:提高债务上限并不会增加联邦开支。它所做的只是允许财政部支付国会议员(包括民主党和共和党)已经批准的开支。

但这并不能阻止立法者——尤其是当有一个民主党总统的时候,共和党人——利用债务上限来劫持美国。如果债务上限不提高,美国就会违约。

“这将是金融末日,”穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪告诉CNN商业频道。“考虑不能按时偿还债务的想法,都是完全疯狂的。”

破坏性辩论:温和地说,围绕债务上限的政治是令人厌烦的。但它们也损害了投资者和企业。

他说:“我们从过去的债务上限僵局中认识到,等到最后一刻才暂停或提高债务上限会严重损害企业和消费者的信心,增加纳税人的短期借贷成本,并对美国的信用评级产生负面影响。”

下一个

美国失业救济申请数据将于美国东部时间上午8点30分公布。

同样在今天,美国能源情报署发布了原油库存报告。

明天将迎来克罗格的收益。

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